Осенью 2023 года власти внесли поправки в утвержденную в сентябре 2022 года Концепцию управления государственными финансами Республики Казахстан до 2030 года. Они разрешили на средства Национального фонда покупать акции государственной нефтегазовой компании «КазМунайГаз» для финансирования республиканского бюджета и облигации Фонда национального благосостояния «Самрук-Казына», подконтрольного Нацбанку, для реализации инфраструктурных проектов по поручению президента Касым-Жомарта Токаева.
Как отмечает «Власть», «Самрук-Казына» — крупнейший акционер КМГ. Именно он передает прибыль от продажи акций компании в республиканский бюджет. По сути, этот механизм позволяет правительству выводить средства из Национального фонда без согласования с парламентом.
Журналисты узнали, что с октября по декабрь 2023 года на средства Нацфонда были приобретены акции КМГ на 1,3 триллиона тенге (порядка 2,9 миллиарда долларов) — формально они принадлежат Министерству финансов Казахстана. Сейчас акции КМГ распределены так: 67,4 процента у АО «Самрук-Казына», 20 процентов у Минфина и 9,6 процента у Нацбанка (с 2015 года). Минфин и Нацбанк передали свои доли под управление «Самрук-Казыне».
Глава Нацбанка Тимур Сулейменов рассказал «Власти», что покупка акций КМГ позволяет не только финансировать инфраструктурные проекты, но и компенсировать нехватку налоговых доходов. Он отметил, что это разовая практика, необходимая для восполнения бюджета, но при этом в конце января Минфин обнародовал проект постановления, разрешающего покупку акций КМГ на средства Нацфонда в течение неопределенного времени.
В начале января в Минфине заявили, что покупка акций КМГ — выгодное направление для инвестиций, поскольку купленные с дисконтом бумаги активно растут в цене и приносят значительные дивиденды. Глава ведомства Даурен Темирбеков сообщил, что «Самрук-Казына» планирует вывести на вторичные торги еще 12,42 процента акций КМГ.
«Поскольку акции приобретены за счет средств Нацфонда с дисконтом, на вторичном SPO они будут дороже продаваться. Этот доход будет идти в Нацфонд», — пояснил Темирбеков.
Согласно отчету об исполнении республиканского бюджета, на 1 января 2024 года в казну поступило 1,3 триллиона тенге (2,8 миллиарда долларов) «дивидендов от акций, находящихся в государственной собственности» — точно неизвестно, какую долю составили доходы от продажи акций КМГ. Тем не менее это значительно больше запланированных на 2023 год 211 миллиардов тенге и полученных в 2022-м 223 миллиардов тенге.
Аналитики и экономисты считают, что принятый правительством Казахстана механизм финансирования бюджета имеет ряд недостатков. Они отмечают, что бюджетная политика становится менее прозрачной для парламента и общества, а возможность легко изымать средства из Нацфонда демотивирует правительство выстраивать сбалансированную фискальную политику и стратегию управления госдолгом.